Мечел: эффект от снятия пошлин

Правительство вывело энергетический и коксующийся угли из-под действия курсовых экспортных пошлин. По нашим расчетам, для Мечела годовой эффект может быть 20–30 млн долл. (в зависимости от величины пошлины), что эквивалентно примерно 3% EBITDA и 5%-ной чистой прибыли компании за 2024 год.

TCS перенес голосование по редомициляции

TCS – ВОСА по редомициляции компании с Кипра перенесено на 15 января с ранее назначенного 8 января без объяснения причины. Как мы писали ранее, для решения потребуется 75% голосов кворума, тогда как объем акций в свободном обращении составлял ранее 65%, что не гарантирует одобрения предложения.

Магнит одобрил дивиденды

Акционеры ожидаемо одобрили дивиденды за 2022 год (доходность выше 5%) и избрали новый совет директоров. Независимые директора (два кандидата) не вошли в новый состав СД, поэтому уровень листинга компании также остается без изменений. Среднесрочно важной будет коммуникация компании по итогам 2023 года в отношении распределения чистой прибыли и выплаты дивидендов (ожидаем в марте).

Глобальные рынки

Снижение ставки ФРС может отложиться

Новогодние праздники на международных площадках довольно короткие, а биржи были открыты со 2 января. Первую торговую неделю S&P 500 закрыл в нуле, из «тяжеловесов» снижались акции Apple на фоне антимонопольного расследования. Также стих оптимизм по поводу снижения ключевой ставки, особенно после публикаций протокола ФРС и макроэкономической статистики. Аналитики ждали снижения темпов роста зарплат, роста безработицы, но данные вышли существенно лучше ожиданий. Вдобавок к этому, риторика регулятора остается более консервативной, нежели закладывают рынки. За последние несколько дней вероятность пересмотра ключевой ставки вниз на мартовском заседании снизилась с 90 до 60%.

Ожидания по отчетностям за 4К2023

В пятницу в США стартует сезон отчетностей, первыми публикуют результаты Delta Airlines, UnitedHealth и финансовые компании JPMorgan, Bank of America, Blackrock, Citigroup. За последний квартал ожидания аналитиков по динамике прибылей и выручек немного ухудшились, прогнозы корректировались вниз примерно на 7%. Ожидания на 2024 год более оптимистичны – рынок закладывает двузначный рост прибылей на 11,8% и выручек на 5,5% по итогам года. С одной стороны, ввиду сложной макроэкономической конъюнктуры вероятна корректировка прогнозов с учетом фактических результатов и комментариев менеджмента. С другой стороны, на фоне низкой базы прошлого года прогнозы не выглядят сильно завышенными.

Средний темп роста прибылей в 4К2023 может составить 1,3% г/г, причем если в секторе коммуникаций и потребительских товаров прогнозируется рост показателей (за счет таких компаний, как Meta, Amazon), то в нефтегазовом секторе, здравоохранении и материалах ожидается снижение. В то же время рынок закладывает сохранение давления на маржинальность – агрегированная рентабельность чистой прибыли способна снизиться до 11% с 12,2% в предыдущем квартале.