Отчетность Газпрома: прибыль снижается

Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 9 месяцев составила 446 млрд руб. против 800 млрд руб. годом ранее. С учетом высоких капзатрат, свободный денежный поток в этом году и вовсе уйдет в отрицательную зону. При этом к 2025 году Газпром рискует столкнуться с убытком до 1 трлн руб. в 2025 году, заявил председатель комитета Госдумы по энергетике со ссылкой на оценки Института энергетических исследований РАН. Среди причин он назвал рост налоговой нагрузки на компанию и снижение выручки от экспорта газа.

На прошлой неделе, в частности, правительство внесло в Госдуму поправки, предполагающие увеличение НДПИ по конденсату для Газпрома (за счет этого планируется профинансировать выплату возвращенного нефтяникам демпфера). Все это подтверждает наше мнение, что в следующие несколько лет Газпром ждет давление на финансовые результаты (хотя именно убытка в консолидированных результатах МСФО, скорее всего, не будет – все же Газпром может аккумулировать доходы от дочерних компаний, в частности Газпром нефти и электроэнергетических «дочек»).

Газпром нефть выплатит 75% чистой прибыли дивидендами

СД рекомендовал к выплате за 9М2023 почти 83 руб./акц., (что выше наших прогнозов, мы ожидали 55–60 руб., при условии выплаты 50% ЧП), или 393 млрд руб., что, по нашим оценкам, соответствует 75% чистой прибыли за этот период (ранее компания платила 50%). По итогам года компания может дополнительно заплатить еще 28 руб./акц. (3%-ная доходность), итоговая доходность тогда составит 13%. ВОСА по вопросу одобрения рекомендованных дивидендов – 15 декабря, закрытие реестра для получения дивиденда – 27 декабря.

Глобальные рынки

Акции США – в ожидании данных по инфляции

Несмотря на заявления главы ФРС о том, что цикл жесткой монетарной политики может быть еще и не закончен, международные рынки закрыли неделю в плюсе. S&P 500 вырос на 1,4%, Nasdaq прибавил 2,4%. Причем Russell 2000, индекс малых и средних компаний, зафиксировал снижение на 3% за тот же период.

Во вторник выйдут данные по инфляции в США, в сентябре CPI остался на предыдущем уровне в 3,7%. Ожидается, что инфляция замедлилась до 3,3%, вероятно за счет снижения цен на энергоносители, так как прогнозы по базовому показателю не предполагают изменений с 4,1%. Устойчивые показатели инфляции могут подкрепить мнение регулятора о необходимости повышения ставки. Пока что рынки закладывают 20%-ную вероятность повышения ключевой ставки на декабрьском заседании.

Корпоративные отчеты за 3К2023 лучше ожиданий

Сезон корпоративных отчетностей за третий квартал в целом подходит к концу, большинство компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали результаты. Примечательно, что агрегированный результат указывает на рост прибылей на 4,1% г/г, тогда как с 3К2022 мы наблюдали только их сокращение. С другой стороны, компаниям сложнее наращивать продажи, выручки растут вдвое медленнее прибылей – на 2,3%. Таким образом, вероятно, сейчас наблюдается эффект от оптимизации издержек компаний, что расширяет маржу. При этом темпы роста бизнеса остаются под давлением.

В ближайшие дни публикуют отчеты Walmart, Home Depot, Cisco, Target, а также китайские Alibaba, JD.

Чтобы получать комментарии экспертов о ситуации в экономике и на рынках и всегда быть в курсе последних новостей компании, подписывайтесь на телеграм-канал УК «Альфа-Капитал»