В 1891 г. в преддверии 50-летия со дня смерти М. Ю. Лермонтова Городская Дума Санкт-Петербурга решила увековечить его память, а также память Н. В. Гоголя, установив им бюсты в Александровском саду у фонтана перед Адмиралтейством и открыв бесплатные читальни. 23 мая 1891 г. в Городской Думе выступила Комиссия народного образования и финансовой комиссии с докладом о предоставлении 1000 рублей на создание этих памятников.

Автором памятника выступил скульптор В. П. Крейтан, а сам бюст высотой 1,2 был отлит из бронзы на заводе К. Берто в 1896 г. Архитектором памятника стал А. П. Максимов.

Бюст был установлен на постамент высотой 2,25 м, выполненный из красного гранита. На постамент были нанесены надписи, текст которых был согласован с Комиссией народного образования. Эти тексты гласят:

Михаилу Юрьевичу
ЛЕРМОНТОВУ
городъ С.Петербургъ
2го октября 1814 г. — 15го июля 1841 г.
Свершитъ блистательную тризну
Потомокъ поздній надъ тобой
И съ непритворною слезой
Промолвитъ: «онъ любилъ отчизну!»

(1841 г.)

Твой стихъ, какъ божий дух
носился надъ толпой
И отзывъ мыслей благородныхъ
Звучалъ, какъ колоколъ на башнѣ
вѣчевой
Во дни торжеств и бѣдъ народныхъ

(1839 г.)

Сооруженъ въ 1896 году.

И поныне памятник Лермонтову стоит вокруг фонтана наряду с памятниками М. И. Глинке, А. М. Горчакову и Н. В. Гоголю на оси Гороховой улицы.