Айсризенвельт была создана рекой Зальцах, которая протекает чрез эрозионные каналы и проходы в горах уже предположительно 100 миллионов лет. В протяжение долгого времени развивались щели и трещины в известняке по мере того, как влага размывала горную породу.

В зимнее время, когда температура в горных пещерах больше, чем извне, холодные потоки воздуха проникают в них и снижают температуру донных слоев ниже точки замерзания воды. Весною талая вода с горных вершин просачивается сквозь трещины в скале, и достигая холодного дна пещеры, замерзает, последовательно создавая удивительные ледяные образования.

В целом горные пещеры работают как гигантские термостаты, сезонные колебания температур в них в меньшей мере значительны, потому в зимнее время там постоянно теплее чем извне, а в летнее время прохладнее. Температура в пещере слегка колеблется возле некоторого среднего значения, и когда это значение ниже нуля в пещере круглый год может лежать и даже  собираться лед.

Пещера Айсризенвельт была открыта зальцбургским натуралистом Антоном фон Поссельт-Кцорихом в 1879 году. До этого о ней было общеизвестно лишь местным жителям, но те испытывали пред загадочной ледовой пещерой мистический ужас и не решались ее осваивать. Многие местные селяне полагали, что Айсризенвельт является входом в ад.

Особенно досконально пещера была обследована спелеологом из Зальцбурга по имени Александр фон Мёрк, начиная с 1912 года. Но в 1914 году он погиб на Мировой войне и его останки были похоронены в одной из ниш этой пещеры. В настоящее время пещера Айсризенвельт популярная туристическая достопримечательность и место отдыха, куда каждый год приезжает больше 200 000 туристов со всего мира.

Айсризенвельт открыт для посетителей как правило с 1 мая по 26 октября. В зимнее время ход в пещеру закрыт из-за лавинной опасности.