Аналитики агентства подсчитали, что для увеличения до 75% банковских резервов по кредитам с минимальной вероятностью возврата (и до 40% — по остальным категориям кредитов) понадобится вдвое больше средств. По состоянию на конец июня объем «плохих» долгов итальянских банков составлял около €356 млрд, а резервы по ним — всего €165 млрд (примерно 46%).

Резерв в 75% необходим, чтобы покрыть потери, которые банки понесут при продаже проблемных кредитов инвесторам. На продаже настаивает регулятор — Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Если план правительства будет одобрен, то государственный долг Италии, который сейчас составляет €2,23 трлн (133% ВВП), увеличится еще на €20 млрд. Европейская комиссия одобрила план, сообщает источник Bloomberg, близкий к правительству. Правда, при этом пострадают акционеры-инвесторы, которые получат лишь средства, эквивалентные стоимости их доли в банке, но не возврат инвестиционных вложений.

Недостающую сумму банкам придется искать самостоятельно — посредством выпуска облигаций, продажи активов и снижения выплат по дивидендам, отмечает аналитик Deutsche Bank Паола Саббионе. «Скорее всего, некоторые публичные итальянские банки, в число которых входит и Monte dei Paschi, справятся с этой задачей. Но правительству придется покрыть остальную сумму, что при текущем уровне долга довольно сложно», — добавляет Саббионе.

Высока вероятность того, что, не считая Monte dei Paschi, правительству придется национализировать Banca Carige, Banca Popolare di Vicenza и Veneto Banca.

Другие проблемные учреждения смогут привлечь средства на рыночных условиях, говорит старший научный сотрудник аналитического центра Bruegel Николя Верон. «Национализация — это лучше, чем продолжать отрицать проблемы», — считает Верон.

Также Италия может создать государственный фонд, который сможет принудительно конвертировать долг в собственный капитал банка (как этого требуют правила ЕЦБ) и все-таки выплатить компенсацию инвесторам.

Европе грозит итальянский exit

4 декабря в Италии состоится референдум, направленный на централизацию власти. Премьер-министр Маттео Ренци хочет урезать число и привилегии... →

Министр экономики страны Пьер Карлос Падоан заявил в интервью, что розничные инвесторы «не заметят» вмешательства государства в дела банков, отмечает CNBC.

Похожим образом в 2012 году поступила Испания, банки которой также оказались в тяжелом положении. Скорее всего, этот план и будет реализован новым правительством, выборы в которое пройдут, предположительно, в апреле 2017 года.

«Компромисс будет найден. Наверняка политикам удастся найти лазейку в европейском протоколе реструктуризации банков. Monte dei Paschi [и другие проблемные банки] будет спасен, но при этом политики обменяются положенными фразами, которые позволят Брюсселю сохранить лицо», — отмечает глава департамента акционерного капитала Fidelity Ричард Льюис.

Однако Льюис предупреждает, что вмешательство властей может усилить антиевропейские настроения в Италии, что не лучшим образом скажется на политическом климате в переходный период.