Мировая экономика

1. Экономика коллективного Запада пока на подъёме, об этом говорят
индексы PMI в Европе, США, Японии и Австралии.

2. Реальная денежная масса в Турции начала сокращаться,
мы ожидаем ухудшения экономических показателей в ближайшее время.
Одна из причин ухудшения ситуации: снижение ставки Центробанком Турции при высокой инфляции.

Экономика России

1. ЦБ (повторяя ошибку Турции) снизил ключевую ставку
и не воспользовался удобным моментом для добавления денег в экономику.

2. Цены производителей растут быстрее потребительских
цен – для российской экономики это позитивный сигнал.

3. По нашей оценке, в мае инфляция может снизиться
до 17,2% (после 17,8% в апреле).

4. ЗВР за неделю незначительно (на 2,3 млрд. долларов) снизились.
Мы оцениваем эту информацию как нейтральную, так как
снижение не связано с вредными для экономики валютными интервенциями.

Эти снижения являются ошибкой, потому что экономика реагирует не на ставки (три «потерянных десятилетия» при нулевых ставках в Японии тому пример), а на количество денег в экономике.
Причём не на номинальное количество, а на их покупательную способность.
Отсюда следуют такие выводы:

· Высокие ставки способствуют стабилизации (или даже укреплению) рубля и стабилизации (или даже снижению) цен.
· Это создаёт хорошие возможности для добавления Центробанком денег в экономику (без риска инфляции и девальвации).
· Снижая ставку, Центробанк себя этих возможностей лишает.

https://zen.yandex.ru/media/m2econ/makroobzor-21-6292aac519128427c1ce4cc3

Блинов говорит совершенно противоположно Хазину.
И что-то мне говорит, что скорее прав Блинов.
Просто по статистике и нашей, и мировой экономики
он убедительно доказывает свою правоту.

В апреле композитный индекс (учитывающий настроения как в промышленности,
так и в секторе услуг) находится в позитивной зоне у большинства крупных экономик мира.
Исключением являются Китай (PMI=42.7) и Россия (44.4).

Пока дела в мировой экономике не так и плохи - у всех PMI в позитиве, больше 50.

https://zen.yandex.ru/media/m2econ/makroobzor-19-m...omika-627f63a6b724af61b3fd9b57


Наши ожидания, что они скоро гыгнутся, похоже не сбудутся.

PMI это опережающий индекс. То есть руководители отделов
снабжения крупных фирм видят, что фирмы закупаются под
увеличение производства. Они прогнозируют рост.

Денежная база в широком определении (далее - просто денежная база или ДБ)
в России на 1 мая откатилась к значениям 2020 года и составила 18,3 трлн рублей (-5,5% за год).

И это ещё без учёта инфляции. В реальном выражении падение ещё более катастрофическое: -20%.

Такого падения в России не было с кризиса 2008-2009 годов.

Если руководство страны надеется, что экономика выйдет из многолетней
стагнации с количеством реальных денег 15-летней давности, то это огромная ошибка.

Отдельно стоит отметить, что денежная база - это полностью управляемый Центробанком параметр.
Другими словами, ЦБ сейчас прямо вгоняет экономику России в кризис своей денежно-кредитной политикой.
Конкретно - зажимом реальной денежной базы.

И спецоперация на Украине здесь ни при чём (см. выше, зажим денежной базы начался ещё в 2021 году).
Спецоперация и санкции будут лишь удобным поводом, на который спишут некомпетентные действия российского ЦБ.

https://zen.yandex.ru/media/m2econ/cb-priamo-vedet...novit-627e732c324bda5b3ad5623e


Нужно понимать, что некомпетентность Набиуллиной
в данном случае ни при чем. Она выполняет приказы Путина.
Это он вообще не понимает, как нужно действовать ЦБ.

Мне, как крупному деревенскому специалисту по финансам,
очень не нравится курс доллара 63руб. Мы все очень хорошо
помним к чему это приводило. К концу года обнаруживалось,
что в рублях придется отчитываться об огромном падении ВВП.
Поэтому для приятного отчета Минфин каждый раз обрушал
курс процентов на 30. После чего экономика не могла очухаться
года полтора. Поскольку "ума то нету" у нас не возможен договор
между Путиным и Силуановым, что для реального спасения
экономики нужно разок отчитаться хреново, но не обрушать рубль.
Путин сейчас может даже согласиться на такой вариант, а потом
в конце года всё перевернет с ног на голову. Он же не помнит,
что он говорил неделю назад! Такое впечатление по реальным событиям.

Мы все предпочли бы плавное улучшение курса за год на 6-7%.
А ЦБ организовал скачек 30% за месяц.
Приятно, но вызывает ощущение несерьёзности, неустойчивости.