АДР, выпускаемые с правилом 144 А.
Предназначены для размещения среди «квалифицированных инвесторов, размер собственного капитала которых должен быть не менее 10 млн долларов или размер капитала в управлении – не менее 100 млн долларов.

АДР, выпущенные в соответствии с Правилом S
Такие АДР могут приобретаться только неамериканскими резидентами. Американские инвесторы могут покупать эти бумаги только после окончания «сезонного периода» (от 40 дней до 1 года в зависимости от спроса на данные бумаги и степени открытости эмитента).
АДР по правилу S могут быть конвертированы в спонсируемые АДР первого уровня путем подачи соответствующего регистрационного заявления в комиссию по ценным бумагам США. Обеспечением АДР нового типа служат те же самые ценные бумаги, что были задепонированы под АДР правило S.

Организация спонсируемой программы АДР:
- Договор с банком-депозитарием
- Предоставление отчетности по формам F-1, 20-F или получение освобождения от отчетности от SEC
- Заключение депозитарного соглашения.
- Подписание регистрационной формы F-6

Механизм использования депозитарных расписок

Схема покупки депозитарных расписок:
1)инвестор дает распоряжение брокеру купить депозитарные расписки
2)американский брокер дает
распоряжение брокеру страны местонахождения эмитента (СМЭ) на покупку эквивалентного количества ценных бумаг
3)Брокер СМЭ покупает ценные бумаги на местной бирже
4)ценные бумаги депонируются в банк-хранитель (bank custody)
5)Банк-хранитель кредитует ценные бумаги на счет депозитария банка, выпускающего депозитарные расписки
6)Банк выпускает депозитарные расписки, которые доставляются американскому брокеру через регистрационно-клиринговый центр (Depositary Trust Company – DTC)
7)Регистрационно-клиринговый кредитует депозитарные расписки на счет брокера для дальнейшей продажи инвестору.

Основные функции банка-кастоди
- Учет и регистрация владельцев акций, на которые банк-депозитарий выпустил расписки
- Участие в переводе дивидендов
- Регистрация в качестве номинального держателя в реестре компании-эмитента ценных бумаг

Роль депозитария
- Выпускает депозитарные расписки на депонированные ценные бумаги иностранного эмитента
- Выступает агентом и регистратором
+ оформляет операции по депозитарным распискам
+ ведет реестр номинальных и реальных владельцев депозитарных расписок
+ выплачивает дивиденды
+ выступает агентом по до доверенности
- Выступает администратором
+ помогает в структурировании программы выпуска АДР
+ Способствует быстрейшему продвижению программы
+ помогает обеспечить соответствие программы нормативным требованиям
+ является центром всех операций по депозитарным распискам
- Банк берет на себя обязательства по информационной поддержке вторичного рынка, выпускаемых им расписок, что обеспечивает их ликвидность, и, следовательно инвестиционную привлекательность
- Если инвестор имеет право собственности на голосующие акции и желает реализовать свое право голоса, то депозитарий обязан, обобщив результаты голосования держателей АДР, направить их эмитенту акций.
- Консультирует инвесторов в подготовке документации для налоговых органов во избежание двойного налогообложения.
- Лидерами на рынке являются Bank of New York, Citibank, Morgan Stanley