От контекста зависит. Чаще всего это аналог оычного слова -отжигает, то есть чтото прикольное пишет,говорит делает.
Есть ещё и старый ( ранеподонковский аспект) писали первоначально через ё ( иногда о) означает что автор ЖЖ отжигает. Но теперь пишут просто жжот.
Очень часто это слово используется в контексте с аффтар, в этом случае смысл именно на том,
что человек написал глупость, что этот Аффтар придурок. Хотя бывает просто ироническое высказывание. Надо из полного контекста смотреть, кто пишет враг или друг. Это живая речь, здесь
чётких правил нет, надо понимать, чувствовать.